安全に発射を解き放たねばならない。 私たちは業界にとって画期的な転換点にいます。もし議会がCLARITY法案を可決すれば、私たちがこれまで望んできた規制の確実性がついに実現します。 では、何が遅れているのでしょうか?顧客がステーブルコイン保有から利回りを得るべきかどうかを判断します。 これを正しく実現するためには、アメリカ人にとって最も重要なこと、すなわち価値と安全を優先しなければなりません。

トークン化はTradFiと暗号通貨の融合を推進しており、ステーブルコインが明確な最有力候補となっています。しかし、現在の環境ではステーブルコインの保有は構造的に不利です。金利が3.5%の場合、1万ドルの貯蓄残高は年間350ドルの収益となります。ステーブルコインの残高?ゼロ。

消費者は合理的です。彼らは残高が増えるにつれて収入を望んでいます。今日では、彼らはリターンを得るために不必要なコンバージョンや高額なラッパーを強いられています。これにより、まさにそれらの問題を解決するための技術に摩擦やカウンターパーティリスク、不透明性が加わっています。

旧来の機関からの反発は予想通りでした。彼らはステーブルコインを「価値保有資産」ではなく「ペイメントレール」として厳格に扱うよう働きかけました。利回りをストリッピングすることで、ステーブルコインを従来の銀行預金よりも魅力的に低くしようとしました。

なぜ消費者にこんな手続きを強制するのでしょうか?リターンを自動的にリベートする技術も持っています。消費者を罰するだけでなく、銀行主導の反イールド政策は三つの理由で逆効果です。

1. 代替案はすでに存在します。マネーマーケットファンド(MMF)は2025年12月に史上最高8,000ドルを記録しました。トークン化されたMMFは、既にレガシー銀行がゲートキーピングしようとするマスマーケット利回りを提供している。

2. お金はシステムに残ります。規制対象のステーブルコイン発行者が保有する準備金の大部分は、伝統的な銀行やカストディアンにあります。銀行が恐れる「出口」は幻想であり、これらの資金は実際には金融の配管から出ることはない。

3. ステーブルコインは銀行口座ではありません。預金流出への懸念は、平均的な消費者がFDIC保険を増分利回りと交換したいという欲求を過大評価しています。もし収量だけが要因なら、これらの鉱床は何年も前にMMFに移行していたでしょう。

数週間の議論の末、ついに結論が見えてきたかもしれないと私は鼓舞されました。議会や規制当局が利息や利回りの支払いを可能にする活動を柔軟に決定することが重要です。何よりもまず、暗号通貨とブロックチェーン技術をリードし続けるためには、明確な市場構造ルールが必要です。今こそ、停滞をやめて金融の未来を前進させる時です。🇺🇸