CTの物語では、ビットコインETF、DAT、さまざまなエクスポージャービークルがBTC自体の買い圧力を奪っているというものです。 エリエゼル・ンディンガは、この物語は逆だと言います。 「多様な投資手段があるのは、それに対する市場需要があるからです。」 製品は希釈を生じさせませんでした。需要が製品を生み出しました。車両を排除すれば資本はBTCに流れなくなります。それは何もない流れに向かう。なぜなら、投資家たちはスポットBTCにはない特定のリスク構造を求めていたからです。 市場は希薄化していません。差別化されています。そして差別化こそが、ポジションを保持できない、あるいは保持したくない次のアロケーターの波を呼び込むのです。

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