今日の「DeFiにおけるBTC」の多くは、単に包装されたBTCです。 BTCをカストディアンやブリッジにロックすると、彼らは他のトークンと同じように振る舞う代替可能なERC20を発行します。分割して送り、プロトコルが「箱からそのまま」統合できます。 しかし本当のリスクは発行+償還であり、BTCを取り戻すには中央集権型の発行者が関与しています。 信頼なしのビットコイン・ボールトはこれを裏返します: ✅ BTCはビットコインにロックされています ✅ サポートチェーンではERC20は受け取りません ✅ BTCのVaultポジションレコードが出ます:「誰がどれだけBTCを所有しているか、どのBTCヴォルトに、どのサポートアプリケーションに割り当てられているか」です。 回し合えるトークンじゃない。これは検証可能で、ビットコインレベルのルールに紐づいており、中央集権的な当事者がBTCの償還をブロックできないように設計されています。