「石油業界には世代を超えた買いの機会が生まれるでしょう...」 🔮 -ジェム・カルサン、 2025年5月10日 ———————— 「スタグフレーション、ストーリーテリング、そして新たなヒーローの探求」 @TopTradersLive —————- このエピソードでジェム・カーサンは、エネルギーへの投資不足、地政学的要素、そしてより広範なマクロ体制のコモディティへのシフトといった構造的な力が、まもなく「石油における世代間の買いの機会」をもたらす可能性があると論じています。 複数のインタビューで、ジェム・カルサンはマクロポジショニングや流動性シグナルを通じて底を特定できると繰り返し述べています。これらが彼が注目👀している「世代間の原油🛢️底」形成を示唆する5つの主要な指標です。 ⸻ 1. 米国シェールにおける供給破壊 なぜ重要なのか: 石油サイクルは歴史的に、生産者が掘削をやめると底を打つ。 カーサンは、もしオイルが十分に下がると次のように述べています。 ・リグ数の崩壊 ・資本支出予算の削減 ・生産成長停滞 ⸻ 2. エネルギー市場におけるウォッシュアウトのポジショニング カルサンはオプション重視のマクロファンドを運営しているため、ポジショニングは彼の最大のシグナルの一つです。 彼は以下の点を見守っています: ・ヘッジファンドは積極的に石油ショートを行っています ・ロングのみの投資家が降伏した ・エネルギーETFの大規模な流出 これは最大の悲観主義を示しています。 歴史的に最良の商品エントリーは以下の時に発生します: 「みんな原油はもっと下がっていると信じている。」 ⸻ 3. 世界的な流動性が回復 カーサンは常に流動性サイクルを強調しています。 油底はしばしば以下の場合に発生します: ・中央銀行が再び流動性を追加し始めました ・市場のデフレ恐怖からリフレーションへの移行→ これは、コモディティが歴史的に大規模なラリーに突入する時期です。 彼が歴史的に挙げている例: ・2009年の油底 ・2020年COVIDオイルクラッシュ どちらも大規模な流動性注入と同時期でした。 ⸻ 4. エネルギー株式降伏 カーサンはよく、エネルギー株は通常、原油よりも先に底を打つと言います。 彼が注目するサイン: ・エネルギー株はS&P 500に対して著しくパフォーマンスを下回る ・配当削減や石油会社の収益の大きな悲観 ・機関投資家がセクターを見捨てる そうなると、バリュー投資家が介入し始めます。 歴史的に見て、これは大規模なエネルギー強気相場の始まりを示しました。 •1999 •2009 •2020 ⸻ 5. 地政学的供給ショック 補給が破壊された後、小さな地政学的混乱が大規模な動きを引き起こすことがあります。 カーサンが語る潜在的な引き金: ・中東紛争 ・OPECの生産削減 ・主要生産者に対する制裁 •輸送の混乱 供給がすでに逼迫している場合、わずかなショックでも激しい原油ラリーを引き起こすことがあります。 ⸻

[00:42:40] セム だから、もう一度言いますが、今ここで強調してもいいですよ。今回もまた、1年後には言っただろう、あるいは9ヶ月か1年3ヶ月かもしれないと言える、そういう作品になることを願っています。しかし、石油には世代を超えた買いの機会が生まれるでしょう。

10ヶ月 🎯