目の前に突きつけられている本当に恐ろしい現実:シラーのPERは現在39.18(最近では41まで)にとどまっており、これは150年以上の市場史で2回、あるいはそれを超えることのない非常に危険な過大評価のレベルです。それは悪名高い2000年のドットコムバブルピークです。 長期的な歴史的中央値の約16(平均値約17)と比べると、S&P 500は歴史的な「公正価値」ベースラインに戻るだけでも約59%の暴落が必要であり、これは収益停滞、景気後退、あるいは歴史的にこれらの極端な状況に伴う複数の圧縮を考慮する前の話です。 これらの超稀な評価の急騰は、決して静かに終わったことはありません。これらは、過酷な弱気相場、大規模な富の破壊、そしてトップに完全に投資している者にとって長期にわたる低調なリターンの先行例を確実に行ってきました。 赤信号はただ点滅しているのではなく、叫んでいるのです。歴史は安逸の側に立っていません。 観察力を保ち、警戒し、慎重さを保つこともありますが、何よりも情報を得続けること。 敬具 偉大なるマルティス✨