AppleのAIプレイに関する計算はとんでもないほどです。 4つのハイパースケーラーは2026年にAIインフラに7,000億ドルを費やしています。Appleは昨年、総資本支出に127億ドルを費やしました。その差はAppleが負けたように見えます。 しかし、数字の計算は違う。 Appleは2026年1月時点で25億台のアクティブデバイスを保有し、現金は1570億ドルに達しています。ハイパースケーラーはフリーキャッシュフローを非常に速く消費しており、Amazonは今年FCFでマイナスになると予想されています。アルファベットのフリーキャッシュフローは90%減少すると予想されています。これらの企業は、まだ存在しない将来の収益を担保に借り入れ、18ヶ月ごとに減価償却するGPUを購入しています。 一方で、GPT-3の登場以降、APIの価格は97%も下落しています。ハイパースケーラーが独自モデルのトレーニングに費やす1ドルは、投資回収よりも速く商品化されてしまいます。Appleの内部リーダーシップは、LLMを独自開発コストに見合わない商品と見なしていると報じられています。その読み方はますます正確に思えます。 これは分配経済学とインフラ経済学の違いをすべて示しています。OpenAIは2035年までに1.15兆ドルのインフラ契約を約束しています。AppleはすでにOpenAIがこれらすべてのGPUと交換したいものを持っています。システムレベルの統合、決済認証情報、健康データ、アプリエコシステムのロックインを備えた25億台のデバイスです。その分布はどの価格帯でも再現できません。 ハイパースケーラーは、最良のモデルを作ることが勝つと賭けています。Appleはモデルが安くなり、流通がすべてになると賭けています。そのうちの賭けは年間7000億ドルが必要で、さらに増え続けています。もう1つはソフトウェアアップデートが必要です。 モデルが商品化され、価格動向がそれを示唆すれば、AIの資本支出サイクル全体がAppleの補助金プログラムとなります。他の会社は研究開発資金を出しました。Appleは製品を出荷します。