現在、Xに関してはトークン、価値獲得、自社株買い、そしてそれらが実際に生産的かどうかについて多くの議論があります。これらの対話は業界が成熟する中で極めて重要です。 いくつか考えをまとめてみたかったのです 最終的には各プロトコルや企業が自社株買いを実施するか、利益を成長に再投資するかの判断に委ねられます。自社株買いがうまくいく場合もあれば、失敗するケースもあります。これにより、保有者に「なぜこのトークンを所有するのか?」という正当な疑問が投げかけられます。 公開株式にも同じことを尋ねることができます。Salesforceは過去20年間で最もパフォーマンスの良い銘柄の一つであり、配当を支払ったのは2024年でした。株主として、あなたには明確な権利と請求があります。暗号トークンの場合、特に規制の不確実性が続く中で、必ずしもそうとは限りません。プロトコルはこの試練をリアルタイムで乗り越えており、その課題に共感します。 ほとんどの暗号資産プロジェクト、つまりほぼすべての初期段階のスタートアップにとって、成長への再投資は理にかなっています。ブリッツスケーリングは非常に重要です。とはいえ、自社株買いが投資家とトークンホルダー間のインセンティブをより良く調整するのに役立つなら、それも合理的です。 最も重要なのは、トークンや財務戦略に関するチーム間の透明性とコミュニケーションです。これは譲れないことであり、今後ますます重要になっていきます。プロトコル投資家関係(IR)は、流動性が高く取引可能なトークンを持つプロジェクトには必須のツールとなります。 振り返ると、サイクルオーバーサイクルで比較的好調だったトークンは主に取引所トークンでした:BNB、OKB、LEO、FTT(当時のもの)です。いくつかの理由を挙げます: 1. 取引所は暗号資産における最も成功したビジネスモデルの一つであることが証明されています 2. トークンは製品に深く統合され、実効性(例:割引取引手数料)があります。 2017年から2021年までは「ユーティリティトークン」が主要な焦点でした。プロジェクトはしばしばトークンの設計やシステムへの結びつき方に創造的でした(例:RUNE、HNT、BNB、MKR)。しかし、その強調は近年薄れてきたか、重要性が薄れているように見えます。規制の明確さがより明確になるまでは、トークンの利用性やシステムレベルの設計の最適化により多くの時間を割くのが理にかなっているかもしれません。 構造的なフローは暗号市場で非常に重要です。需要が供給を持続的に上回るシステムを設計することは極めて重要です。これに影響を与えるいくつかのレバー: - トークンの有用性、設計、目的 - 収益、手数料、自社株買い、バーンフロー - ミーム学、成長物語+ストーリー、テーマ的な追い風 業界全体でこのような広範な議論が行われている中で、いくつかのポイントがあります。 ...