Il rischio geopolitico sta aumentando di nuovo nel 2026. Questo indice aumenta solo in corrispondenza di grandi shock: guerre mondiali, 11 settembre, guerre del Golfo, COVID. Un aumento qui non segnala panico. Segnala premi di incertezza più elevati. I mercati di solito rispondono con: • Maggiore volatilità • Maggiore domanda di liquidità • Una propensione verso beni rifugio e difensivi Il rischio non è scomparso. È in fase di ricalcolo.