Le startup AI stanno trovando sempre più difficile raggiungere economie di scala. Sebbene le startup AI abbiano effettivamente una capacità di monetizzazione più precoce rispetto all'era delle Dot-com, ciò non equivale a profitti reali. Il software tradizionale si basa su "costi marginali nulli" per sostenere il 90% dei margini lordi elevati, mentre ogni generazione di AI comporta costose spese di calcolo, portando i margini lordi a essere spesso compressi tra il 50% e il 60%. Il rischio si è spostato: la bolla di Internet scommetteva su un "futuro fittizio" (senza modelli di business), mentre la bolla dell'AI è un errore di valutazione del "costoso presente". L'illusione attuale del mercato è quella di valutare i servizi AI, che in sostanza hanno costi marginali crescenti, utilizzando la logica di valutazione dei SaaS ad alto margine.