2019 vs 2025 Vibes Il 2019 non è stato un mercato rialzista completo. È stato un anno di transizione. • La liquidità era ancora limitata • Si parlava di tagli dei tassi prima che avessero realmente importanza • Il Bitcoin è salito forte, poi ha oscillato e frustrato tutti • Gli altcoin hanno per lo più sottoperformato • Il sentiment è diventato rialzista troppo presto Questo si allinea bene a come ci si è sentiti lo scorso anno.

Il 2020 non è stato euforico fino a quando la liquidità non lo ha costretto All'inizio del 2020 non era neanche rialzista. Era in realtà fragile. • Le banche centrali hanno iniettato liquidità solo dopo che è apparso lo stress • I bilanci si sono espansi in modo aggressivo • Il Bitcoin ha toccato il fondo per primo, poi ha guidato • Gli altcoin hanno ritardato fino a quando la fiducia non è tornata • L'euforia è arrivata solo dopo che la liquidità era innegabile Se quest'anno rispecchia quella struttura, allora ciò che stiamo vedendo ora ha senso.

Dove ci troviamo probabilmente ora Probabilmente siamo in un anno di impostazione della liquidità, non in un anno di esplosione. • Le condizioni finanziarie si stanno allentando, ma non sono rilassate • I tagli dei tassi sono discussi, ma non completamente attuati • Il capitale è selettivo e avverso al rischio • Bitcoin si comporta più forte della maggior parte delle altcoin • Ci sono breakout, ma non si sostengono Questo è un comportamento molto simile a quello del 2020 prima del Q4.

Cosa significa per Bitcoin e le criptovalute Se l'analogia regge: •Bitcoin può salire lentamente o rimanere in un intervallo per la maggior parte dell'anno •La volatilità farà uscire i long tardivi •Gli altcoin rimangono irregolari e guidati dalla narrativa •La vera euforia richiede probabilmente un'espansione della liquidità confermata •La fase di "mania" del mercato ampio potrebbe essere l'anno prossimo Questo non significa che quest'anno sia ribassista. Significa che la pazienza è ancora il vantaggio.

La Variabile Chiave Che Cambia Tutto Il mercato non si muove per speranza. Si muove sulla base di fatti di liquidità. Guarda: •Riduzioni dei tassi sostenute, non solo parole •Espansione del bilancio, non pause •Debolezza del dollaro insieme alla crescita del credito •Attività rischiose che si muovono insieme, non solo Bitcoin Quando questi fattori si allineano, l'interruttore si attiva rapidamente.

Conclusione La tua intuizione è forte. •L'anno scorso sembrava il 2019 •Quest'anno potrebbe assomigliare al 2020 prima dell'ondata di liquidità •Bitcoin e le criptovalute potrebbero aver bisogno di tempo, non di narrazioni •L'euforia è di solito tardiva, violenta e ovvia Se sei in anticipo, sembra noioso. Se sei in ritardo, sembra inevitabile.