Quando si nota che sono iniziati dei cicli di feedback negativi, ci si deve rendere conto che i cicli di feedback negativi sono molto deboli all'inizio Allo stesso tempo, i cicli di feedback positivi stanno solo accelerando Dicono che i mercati possono rimanere irrazionali più a lungo di quanto tu possa rimanere solvibile La maggior parte dei ribassisti vede precocemente i cicli di feedback negativi e adotta una posizione ribassista troppo presto, ma non riesce a ignorare il fatto che i cicli di feedback positivi non hanno ancora iniziato il loro declino e che i cicli di feedback negativi non hanno ancora iniziato ad aggravarsi Quindi si vendono troppo presto E vanno in cortocircuito troppo presto E non riescono a capire che il mercato può rimanere irrazionale più a lungo di quanto loro possano rimanere solvibili Ecco perché i primi orsi vanno in bancarotta