La volatilidad está dormida. Ese es el riesgo. El mercado está valorando un serio estrés macroeconómico, sin embargo, la volatilidad se niega a responder. • El PIB acaba de imprimir +4.4%, el crecimiento más fuerte en dos años • La inflación es estable pero persistente con el PCE en +2.8% interanual • La Fed ahora tiene más del 99% de probabilidad de mantener las tasas • Oro por encima de $5,000 y plata por encima de $100 • BTC, ETH, SOL bajaron entre 10 y 17% en una semana Esto no es calma. Esto es tensión comprimida. La volatilidad implícita de las criptomonedas está cerca de mínimos de varios años mientras los riesgos geopolíticos, de políticas y de posicionamiento continúan acumulándose. Históricamente, la volatilidad no se desvanece silenciosamente. Se rompe. La configuración comercial favorece la volatilidad larga con posicionamiento delta neutral y exposición a la cola derecha. Baja volatilidad en un mundo de alta incertidumbre es la oportunidad. Desglose completo e información sobre posicionamiento a continuación. Lee lo último de @genesisvol