Dos cosas -- a) El desacoplamiento de las exportaciones e importaciones chinas (y el desacoplamiento de las importaciones chinas del crecimiento del PIB reportado) es el segundo shock de China b) El juego del gráfico de la balanza de pagos del BCE es actualmente bastante fuerte

Como ejemplo, el gráfico alineado vs no alineado sobre las tenencias de bonos del gobierno del BCE (EE. UU. vs EA) es excelente, aunque los datos están un poco contaminados por el sesgo de custodia (es decir, no todo el cambio en los datos de EE. UU. alejándose de lo no alineado es real). Gran trabajo por parte del BCE, sin embargo.