1/ Forrige uke sluttet Senior Advisor @mcagney seg til FT Partners sammen med andre innflytelsesrike ledere for å diskutere tokenisering og det grunnleggende skiftet det medfører i finansmarkedene. Konklusjonen var klar: Ikke alt bør være tokenisert — men de riktige tingene bør 🧵 absolutt være det

2/ På telefon beskrev Mike et enkelt rammeverk for hvorfor eiendeler hører hjemme på blockchain. Det finnes bare tre reelle grunner: – Transaksjonell effektivitet (den åpenbare gevinsten) – Likviditet (når det gjøres riktig) – DeFi (finansieringslaget) De fleste RWA-samtaler overser denne distinksjonen.

3/ Når det gjelder kredittmarkeder, er verdien allerede bevist. @Figure har opprinnelig tatt opp lån på 22 milliarder dollar+ direkte onchain, ved å bruke Provenance for å redusere kostnader for opprinnelse, revisjon og verdipapirisering. Resultatene? Kutter 150+ bps fra tradisjonelle prosesser.

4/ Likviditet dukker ikke magisk opp fordi noe er tokenisert. Den krever: • Standardisering • Sannhet i representasjon • Markedsstruktur Ved å bruke Provenance-drevet blokkjede-overføring og sanntidslånstatus, bygde Figure det første likvide ikke-GSE boliglånsmarkedet, som nå er en av de største onchain-kreditteiendelene globalt.

5/ Men den største opplåsingen tokenisering muliggjør? DeFi. Mike identifiserte DeFi som det største transformasjonsaspektet ved blockchain, ikke operasjonell effektivitet eller 24/7-handel.

6/ DeFi åpner for direkte, bilateral finansiering som kobler sammen kilder og bruk av kapital uten ugjennomsiktige mellomledd. Figur som ble testet tidlig: → 10 millioner dollar i lån finansiert via DeFi → 200 basispunkter billigere enn et Goldman-lager → Gjentatt på 10 millioner dollar, deretter 100 millioner dollar → Nå skalerer mot 1 milliard dollar via @HastraFi

7/ Hvorfor fungerer dette? Fordi eiendelene er: - Innebygd i blokkjeden - Transparent - Flytende nok til å tjene som sikkerhet DeFi fungerer når sikkerheten faktisk er produktiv.

8/ Dette rammeverket fremhever også hvorfor «tokeniserte IOU-er» ikke lever opp sammenlignet med native digitale eiendeler. For aksjer er den reelle verdien ikke 24/7-handel. Det er selvforvaring, krysssikkerhet og transparent aksjeutlån. Det krever native utstedelse, ikke innpakninger.

9/ Derfor er Figures kommende blokkjede-native aksjeutstedelse viktig. Det er en fundamentalt annerledes modell enn å speile DTCC-ressurser.

10/ Hos Provenance er dette avhandlingen vi har bygget mot: Blockchain handler ikke om å tokenisere alt. Det handler om å muliggjøre finansiering, likviditet og sannhet der tradisjonelle systemer svikter. Kreditt først. DeFi neste. Så skalerer du.