对未来道路的深入思考（请继续阅读）： 我现在看到的只是每个人都在谈论“熊市” 我们有没有问过在这个时代熊市到底是什么？ 95%的山寨币自2022年以来一直处于熊市中 如果开始时与我们以往所见完全不同，结束时为什么会是一样的呢？ 2017年：快速且抛物线式增长 - 各类资产的收益令人难以置信 - 每个山寨币都实现了10倍的增长 - 由散户推动 2021年：快速且抛物线式增长 - 由于印刷了20%的总货币供应，资产迅速重新定价 - 每个山寨币都实现了10倍的增长 - 由散户/通货膨胀推动 导致过去两个熊市的原因是什么？正是上述两点。当一种资产在整个过程中没有建立结构而扩张时，它是无法维持的！当一种资产因散户投机而增长时，它往往会像上涨一样迅速下跌。 2024年：缓慢而稳定 - 阶梯式增长 - 小的抛物线部分在之后很快被回撤 - 95%的山寨币没有任何表现 - 没有印钞 - 由机构出价“停放资金”（类似股市）推动 - 没有持续的炒作，散户参与仅限于表情包（这些已经消失）。这正是散户情绪在整个周期中一直低迷的原因。 你看到区别了吗？ 许多人试图预测未来的道路，却在后视镜中看，忽视了这条路是我们从未走过的。 这种增长的“构建”是我们从未见过的。更加稳定，更加注重基础。为什么建筑会像过去那样崩溃？ 可能会，但我认为这种可能性不大。