Pro záznam. Ano, "Too Late" a jeho přátelé musí jít. Transformace Federálního rezervního systému začala v tichosti koncem 90. let, kdy rostoucí vliv Janet Yellenové začal nasměrovat Alana Greenspana k intervencionističtější filozofii. Tento posun se zakořenil za Bena Bernankeho, když nad institucí převzala kontrolu škola mikroekonomických teoretiků MIT-Yale. Jejich progresivní keynesiánský světonázor redefinoval Fed ze strážce měnové stability na aktivního sociálního a makroekonomického inženýra. To, co začalo jako jemné plíživé poslání, se brzy po globální finanční krizi stalo otevřeným přesahem. Za Bernankeho, Yellenové a nyní Powella se centrální banka proměnila v přebujelou byrokracii postavenou na pomýlených modelech a selektivních datech. Už nefunguje jako měnová autorita založená na disciplíně, ale jako rozrůstající se politický mechanismus, který racionalizuje svou vlastní expanzi. Federální rezervní systém dnes třímá moc zcela neúměrnou svému ústavnímu postavení, což je převrácení, které vyžaduje nápravu. Ústava stojí nad zákonem o Federálních rezervách a je načase, aby byl tento princip znovu potvrzen. Fed musí být rozložen a znovu vybudován s odpovědností, omezeným rozsahem působnosti a respektem k ústavním hranicím. Keynesiánský experiment se vyčerpal; Dnes je zapotřebí měnový rámec založený na realitě, zdrženlivosti a ústavní integritě.