Situace v Hormuzském průlivu: Reuters nyní uvádí, že Írán informuje plavidla, že UZAVÍRÁ Hormuzský průliv. Pokud bude oficiálně uzavřeno, bude ovlivněno 20+ MILIONŮ BARELŮ ropy DENNĚ, což představuje 20 % celosvětové nabídky. Co bude dál? Vysvětlíme to. (vlákno)

Hormuzský průliv, mezi Ománem a Íránem, spojuje Perský záliv s Ománským zálivem a Arabským mořem. Tato vodní plocha kontroluje ~20 % světové spotřeby ropných kapalin. Jinými slovy, PĚTINA světové spotřeby ropy tudy protéká KAŽDÝ DEN.

Po včerejších útocích USA na Írán dostávají lodě v Hormuzském průlivu varování. K 12:30 ET USA doporučily lodím vyhnout se Hormuzskému průlivu. Ve své analýze z roku 2025 JP Morgan popsal tento scénář jako jejich nejhorší scénář v izraelsko-íránské válce.

Podle odhadů JP Morgan by uzavření Hormuzského průlivu mohlo zvýšit ceny ropy na 120–130 dolarů za barel. To by znamenalo nárůst inflace CPI v USA na ~5 %. Naposledy jsme viděli inflaci v USA na úrovni 5 % v březnu 2023, kdy Fed agresivně zvyšoval sazby.

Proč tomu tak je? Protože ceny energií jsou PŘÍMO spojeny s inflací CPI. Podle studie Fedu má každý růst cen ropy o 10 dolarů schopnost zvýšit inflaci o 20 bazických bodů. Ceny ropy už vzrostly o ~15 dolarů oproti svým nedávným minimům, což může přinést k CPI ~30 bazických bodů.

Níže je rozpis původu a cíle vývozu ropy přes Hormuzský průliv. V roce 2024 tvořily exporty ropy a kondenzátu ze Saúdské Arábie 38 % celkových toků ropy z Hormuzu (5,5 milionu barelů denně). Dokonce i USA a EU získávají ropu z tohoto průchodu.

Další otázka je, proč nejít jinou cestou? Hormuz je jediným mořským odchodem pro ropné země jako Kuvajt, Katar, Bahrajn a velkou část saúdské produkce. To znamená, že tyto země nemají žádnou JINOU přímou cestu kromě plynovodů, které jsou omezené.

Odhady ukazují, že ~6,5–7,5 milionu barelů produkce denně by mohlo být přesměrováno potrubími. Ale stále jde o pokles produkce o ~65 %, tedy ~13 % celosvětové nabídky. Svět je silně závislý na námořních přepravách surové ropy a Írán si toho uvědomuje.

A ropné trhy to už částečně započítaly. Cena přepravy 2 milionů barelů ropy z Blízkého východu do Číny dosahuje až ~200 000 dolarů denně, což je nejvyšší hodnota od pandemie v roce 2020. To znamená +584% nárůst oproti prvnímu týdnu ledna.

Stojí za zmínku, že Hormuzský průliv se v moderní historii nikdy zcela neuzavřel. Jak však ukazují níže radarová data, ropné a plynové tankery se nyní tomuto průchodu vyhýbají. USA také varovaly plavidla, aby zůstala 30 námořních mil od svých vojenských sil v regionu.

Co se tedy stane s cenami ropy v neděli večer, až se otevřou futures? Jak je vidět níže, na ropných trzích už byla započítána velká geopolitická riziková prémie. To činí následujících 24 hodin klíčovými: začne Trump tlačit na novou dohodu, nebo bude pokračovat v vojenském tlaku?

Posledních 12 měsíců nám ukázalo, že prezident Trump rád dělá trhové pohyby v pátek večer. Otázka zní: Bude to krátký konflikt jako červen 2025, nebo prodloužená válka s Íránem? Sledujte nás @KobeissiLetter pro analýzu v reálném čase, jak se to bude vyvíjet.