Když se podíváme na historická období fiskální dominance nebo finanční represe (jak jsem uvedl níže), jedna věc je jasná: v reálných hodnotách si dluhopisy vedou špatně, i když jsou v nominálním vyjádření v pořádku.  Pro tento graf jsem indexoval různé třídy aktiv, které sleduji vůči indexu S&P 500 od roku 1942, 1965, 2009 a 2020.  Svislá osa ukazuje skutečný výnos, takže cokoli pod šedými kruhy (které ukazuje S&P 500) má nižší výkon.   Tento graf mi říká, že playbook 60/20/20 by mohl být strážcem.