SpaceX byla první velká investice, kterou jsem udělal, když jsem konečně získal likviditu. V roce 2017 mi první externí člen představenstva dal možnost investovat a během měsíce před uzavřením jsem svůj závazek neustále zvyšoval, až to bylo téměř 10 % mého čistého jmění. Profil rizika a odměny se mi tak líbil, že jsem téměř všem, které jsem ten měsíc viděl, řekl, aby investovali. Dokonce jsem na narozeniny potkal kamaráda z dětství v kavárně a řekl jsem mu, že by měl investovat do vozidla SpaceX. Udělal to. Zahrnul jsem mnoho svých dětských přátel a rodiny. Změní to jejich životy. @elonmusk je jedním z největších správců kapitálu v historii, pravděpodobně největším v tomto měřítku. Myšlení podle základních principů. Efektivní s kapitálem, získává minimálně ředící kola a v případě potřeby zpětně nakupuje akcie. Dělá věci, které by zakladatelé v takovém měřítku neměli být schopni. Měl jsem štěstí, že jsem během let mohl významně investovat do několika jeho firem... a on vůbec netuší, že existuji. 😂🚀🙏

Toto je fotografie nejdražší plakete na světě. Leží na mém stole jako tichá připomínka. Výroba stála 2 dolary, ale příběh za tím mě stál víc než 2 miliardy. Kalshi, trh s regulovanými předpovědními smlouky o událostech, byl oceněn právě na 11 miliard dolarů. Nejprve jsem investoval s hodnotou 10 milionů dolarů a pak jsem do seed investoval ještě jednou. Moje přesvědčení bylo tak silné, že jsem se snažil vést Sérii A a posunout svůj podíl nad 25 %. Po třech týdnech přípravy a vyjednávání term sheetu s Tarekem jsme se na všech bodech shodli. Měl to být největší šek, jaký jsem kdy napsal. V den podpisů zvolili Sequoia. Nedivím se jim. Alfred Lin a Sequoia byli společnosti neuvěřitelně nápomocní, ale i tak to bolelo. Kalshi jsem tak moc věřil, že jsem dokonce nabídl, že tam budu pracovat jeden den v týdnu. Opravdu jsem si dokázal představit, že buduji firmu. O pár dní později mi Tarek poslal ručně psaný omluvný dopis a tuto plaketu. Byl to jeho způsob, jak říct, že přátelství je důležitější než dohoda. Když přišla série B, dal mi přidělení bez mého ptaní. Polkl jsem svou hrdost a vzal si ji. Alokace byla zlomkem toho, co bych měl jako vedoucí A a muselo to přijít z JAM Fund, ale moje osobní seed pozice by se stále mohla stát jedním z velkých úspěchů v rané fázi v technologiích. A jsem za to všechno vděčný. Tarek a Luana jsou neúnavní zakladatelé generací. Jakmile to uvidíte, už to nemůžete vymazat. Ta plaketa 2 dolary mi připomíná něco jednoduchého: V venture investuje jedna velká investice mnohonásobně za každou jinou. Musíte prostě dál střílet, i když vás někdo trochu odsune od obroučky. Dlouhodobá hra odměňuje ty, kteří stále střílí.

Na rozdíl od všeobecného přesvědčení není vždy to, kdo jde první, tou nejlepší volbou. Na obrovském, neobhajitelném trhu často vyhrává druhý hráč a obvykle můžete vstoupit (investovat nebo se připojit k týmu) s nepatrným zlomkem ocenění. Nezáleží na tom, kdo začne první, ale kdo to zvládne lépe. V praxi to obvykle znamená tým, který je více zaměřený na data, a který doladí rychleji. Když byl Blue Apron oceněn kolem ~500 milionů dolarů (a podle pověstí se blížil k 2 miliardám), investoval jsem do Home Chef za svou šťastnou hodnotu 3 miliony dolarů, což je číslo, na kterém jsem zadával několik svých nejlepších investic. Byla to napodobitelka, ale zakladatel Pat Vihtelic byl klidný, logický a neúnavně řízený metrikami. Podle mého názoru byl jediný skutečný rozdíl mezi oběma firmami v čase a provedení, což dělalo poměr rizika a odměny velmi poutavým. Dvouhodinový hovor s Patem na výletě autem jasně ukázal rozhodnutí. Na každou otázku odpovídal přesně tak, jak bych to udělal já, jen ještě precizněji. Když se firma později dostala do finanční krize, rád jsem mu půjčku poskytl, protože byl racionální a věřil jsem, jak to zvládne. Blue Apron vstoupil na burzu a nakonec se prodal za ~103 milionů dolarů. Home Chef, "napodobitel", prodal Krogeru za ~700 milionů dolarů včetně earn-outu, jen čtyři roky po mé investici. Nejlepší na tom: Home Chef to udělal s přibližně desetinou kapitálu z Modré zástěry. Realizace > příběh. Ocenění > brzké vydání.