I motsetning til hva mange tror, er ikke alltid den første flytteren det beste valget. I et enormt, ikke-forsvarlig marked vinner ofte den andre aktøren, og du kan som regel gå inn (investere eller bli med i teamet) med en liten brøkdel av verdsettelsen. Det som betyr noe er ikke hvem som starter først, men hvem som utfører best. I praksis betyr det vanligvis det mer datadrevne teamet som finjusterer raskere. Da Blue Apron ble verdsatt til rundt ~500 millioner dollar (med rykter om at det nærmet seg 2 milliarder dollar), investerte jeg i Home Chef til min heldige verdivurdering på 3 millioner dollar, et tall jeg har plassert flere av mine beste investeringer på. Det var en kopi, men grunnlegger Pat Vihtelic var rolig, logisk og nådeløst drevet av målinger. Etter min mening var den eneste reelle forskjellen mellom de to selskapene tid og gjennomføring, noe som gjorde risiko/gevinst-profilen svært overbevisende. En to timers samtale med Pat på en roadtrip gjorde avgjørelsen tydelig. Han svarte på hvert spørsmål akkurat slik jeg ville gjort, bare mer polert. Da selskapet senere fikk økonomiske problemer, var jeg glad for å gi et lån fordi han var rasjonell, og jeg stolte på hvordan han ville håndtere det. Blue Apron ble børsnotert og ble til slutt solgt for ~103 millioner dollar. Home Chef, «kopikatten», ble solgt til Kroger for ~700 millioner dollar inkludert earn-out, bare fire år etter min investering. Det beste: Home Chef gjorde dette med omtrent 1/10 av hovedstaden Blue Apron samlet inn. Gjennomføring > fortelling. Verdsettelse > å være tidlig.

Jeg møtte Bill Ackman for noen år siden i et hotellbasseng. Herlig fyr. Vi endte opp med å pugge hverandres telefonnumre bare for å bevise at vi kunne. Som Tinder-medgründer har jeg alltid ment at det hadde enda mer potensial. 1 000 likerklikk og jeg tar kontakt med Bill om ideen om Tinder 2.0 Vi kaller det: Kan jeg møte deg

Whop krysset nettopp 2 milliarder dollar i GTV og 142 millioner dollar i ARR. Gen Z vil ikke ha tradisjonelle jobber. Whop er i ferd med å bli ryggraden for hvordan de tjener. Jeg er litt partisk ... Jeg investerte i @WhopIO til en verdsettelse på 3 millioner dollar i 2021 og er fortsatt den største aksjonæren utenfor grunnleggerne. Selv fra det setet forstår jeg fortsatt ikke helt hvordan Gen Z tjener til livets opphold. De fleste investorer sover. De vil legge merke til når ARR går fra 142 millioner dollar til 1 milliard dollar innen 18 måneder. Administrerende direktør Steven er en av de mest naturlig talentfulle lederne i sin aldersgruppe. En ingeniør i verdensklasse med uvanlig rekkevidde, fart og instinkt. Han har den typen rå, ustrukturert talent du ikke kan produsere: tilfeldig vanvittige pianoferdigheter, men ingen Ivy League-polering. Whop er en skjult perle ... et generasjonsselskap bygget av generasjonsgründere.