资产管理的创新并不常见： * 1770年代：封闭式共同基金 * 1920年代：开放式共同基金 * 1940年代：对冲基金 * 1970年代：货币市场基金、指数基金、SMAs * 1990年代：ETF、目标日期基金 * 2020年：保险库 你可以在边缘上争论（REITs、因子策略等）。但我认为这就是我们所谈论的保险库的规模。