我在内心深处（模式识别）感到，CT，幸存下来的东西，准备推动某些东西达到疯狂的高度。 基本条件是生存。 在恶劣条件下经过足够长的时间后，仍然活跃的人具备两个特征：他们仍然拥有可部署的资本，并且他们仍然有冒险的冲动。 通常，极端的市场波动来自于这一子集，而不是广泛的参与。 在这个阶段，幸存者群体分为两个阵营。 第一个是流动性参与者。他们可以部署大额资金，并且不需要完美的故事来进入市场。他们将叙事转化为价格。 第二个是赌徒。那些因为无法自拔而继续下注的人。关键细节是他们在最糟糕的条件下仍然存在。 他们的上瘾创造了需求的连续性。 当这两个群体在同一时刻重叠时，你会得到一个特定的机制。 上瘾的赌徒创造了持续的微型出价和早期的动量。流动性参与者看到这种动向，并提供足够的资金，将一次波动转变为一个事件。 然后反身性开始发挥作用：价格吸引注意力，注意力吸引资本，这个循环持续足够长的时间以产生一个极端事件。 时间因素也很重要。 一次真正的2-3天的核级上涨是系统层面的重置。它消耗注意力，消耗风险偏好，并迫使头寸清理。 之后，市场重新加载。 我的判断是我们已经回到了这个重载完成的区域。 ...