$Fed RMP（储备管理购买）： •仅购买短期国库券 •目的 → 保持储备“充足”，以免货币市场崩溃 •不旨在刺激经济 •不针对长期利率或信用利差 •临时/操作性 •对货币政策立场中性 QE： •购买长期国债和MBS •目的 → 降低长期收益率，刺激信贷，提升资产价格 •积极扩展流动性 •旨在改变金融条件 → 宏观经济影响