今年的并购活动比2024年更为稳定地上升。第一季度的回暖延续到了接下来的几个季度，而不是逐渐减弱，这表明管道比去年更健康。美国更清晰的监管背景发挥了作用，使战略买家在经历了长时间的谨慎后重新回到活跃的交易中。 投资和交易基础设施在第三季度引领了活动，其次是支付基础设施。许多最重要的交易发生在这些领域，交易的整体流动反映了核心接入和执行层的稳步整合。在这些类别中，我们继续看到战略买家优先考虑规模、分销和差异化技术，以为下一个市场周期做好准备。 作为一家公司，我们一直密切参与这一整合浪潮。一个例子是Kraken收购Breakout，这是我们今年早些时候提供咨询的一个标志性交易，属于经纪和交易所类别。我们准备了一份案例研究，详细分析了交易背后的战略理由和整合主题，以及它如何融入交易基础设施的更广泛演变中。 在这里访问完整报告：