去中心化交易所（DEX）演变加速，$UNI $BAL $1INCH Balancer 在 11 月的攻击后恢复了 4500 万美元，Pendle 的总锁仓价值（TVL）为 120 亿美元，费用和收益流正在转向自动做市商（AMM）和结构化 DEX 策略，聪明资金正在从被动的主要流动性转向主动的流动性通道。