来自@SECGov的最新消息：Fuse的代币不是需要注册才能向公众提供的证券，因为： 1) Fuse不会向公众出售代币； 2) 代币作为参与网络电网消费效率目标的补偿而获得（包括降低代币用户的账单）； 3) 代币是为了消费目的而获得：它们只能与Fuse兑换有限的商品和服务折扣； 3) 代币的价值直接与其在Fuse网络上的实用性相关，而不是投机（代币的价值不是基于“网络的整体成功”； 4) 代币可以在第三方数字资产市场以平均市场价格兑换现金。 （见 来自公司财务部的消息："根据所提供的事实，如果Fuse根据您作为顾问的意见，在您的信中描述的方式和情况下提供和出售代币，而不根据证券法第5条进行注册，并且不根据交易法第12(g)条将代币注册为一类股权证券，财务部将不建议对委员会采取执法行动。大写术语的含义与您信中定义的相同。 这一立场基于您信中向财务部作出的陈述。任何不同的事实或条件可能会要求财务部得出不同的结论。此外，此回应仅表达财务部对执法行动的立场，并不对所提出的问题表达任何法律结论。" 要点是，没有任何加密领域的律师会认为这个代币是证券。也许连任何仅仅熟悉Howey的律师也不会认为如此。这是一个简单的案例。