理解链上流动性流动的一个清晰方法是分析主要代币的顶级持有者。 在以太坊上的WBTC中，Aave协议占据了32%的总供应量，用户将WBTC作为抵押品存入以借入其他资产（扣除借入的WBTC）。 这是以太坊上包裹比特币资产的主要DeFi目的地。 其他主要持有者与桥接、其他借贷协议以及像Uniswap、Curve和Flow这样的去中心化交易所（DEX）相关。

这将使 Aave： → 成为仅次于 MicroStrategy（601,550 BTC）的第二大比特币持有者，如果与上市公司进行比较。 → 成为第四大 ETF/基金持有者，接近 ARK 21Shares（约 51,000 BTC）。 → 成为第四大国家级持有者，仅次于英国（约 61,000 BTC）。 备注： Aave 协议在其他链上还持有约 20 亿美元的 BTC 资产。对于本分析，仅考虑以太坊上的比特币资产。 下图仅显示跟踪的地址，而不是完整的比特币供应量。

对于上述代币分析，我们使用了新的 @etherscan 代币流动性可视化工具，使代币流动性更易于理解和可视化。 为清晰起见，添加了标志。