чудовий матеріал JPM про майбутні IPO OpenAI, Anthropic і SpaceX цього року, який показує, що побоювання щодо порушення надлишку IPO на ринках надмірної пропозиції значно перебільшені. вони проводять регресію, щоб оцінити, що $2,7 трлн сумарних оцінок IPO має = $90 млрд випуску акцій (проти $209 млрд залучених минулого року) 1. $90b = 1 місяць роздрібної покупки 2. це витіснить іншу активність IPO 3. Викупи викупу стабільні і знову прогнозують $1,6 трлн на рік у світі. Страх щодо зменшення викупу з боку гіперскейлерів, ймовірно, перебільшений, адже між FCF і викупом майже немає коррекції.