Piyasa "faiz artışı riskini fiyatlandırıyor", ancak "faiz artışı döngüsü başladı" seviyesinden çok uzak. Tüm risk varlıkları geri çekiliyor, aslında çekirdek duygular değil, makro değişikliklerdir. Petrol fiyatları uzun süredir yüksek kaldı ve enflasyon beklentileri tekrar yükseldi; bu mevcut piyasadaki en ölümcül mantık. Daha da önemlisi, piyasa faiz oranlarını düşürmek yerine "faiz oranlarını artırma" olasılığını yeniden ticaret yapmaya başlıyor. Mevcut Faiz Oranı Beklentileri: Nisan ayında faiz oranlarını 25 bazın puan oranına yükseltme olasılığı: %12,4 Haziran ayında 25 bazın toplam faiz artışı olasılığı: %21,9 Faiz oranlarını değiştirmeden tutmak ana akım olmaya devam ediyor (yaklaşık %76,5). Bu bir şeyi gösteriyor: faiz artışları ana çizgi değil, ancak "sıfır beklenti"den "fiyatlandırılması gereken riskler"e dönüştü. Piyasa faiz artışlarını fiyatlandırmaya başladığında, değerlemeler (özellikle Nasdaq, teknoloji hisseleri, yapay zeka konsept hisseleri + Kripto) doğrudan bastırılır. Bir diğer gözden kaçan nokta: Yeni Fed başkanı Haziran sonrası göreve başlayacak ve değişse bile, hemen faiz indirimlerine yöneleceği anlamına gelmez. Para politikası asla tek bir kişi tarafından belirlenmez, uzun vadeli sistem operasyonu kapsamında tüm Fed'in uzlaşısı tarafından belirlenir.