Verimi güvenli bir şekilde serbest bırakmalıyız. Sektörümüz için kritik bir dönüm noktasındayız. Eğer Kongre CLARITY Yasası'nı kabul ederse, nihayet savunduğumuz düzenleyici kesinliği elde ederiz. Peki ne gecikiyor? Müşterilerin stabilcoin varlıklarından getiri kazanıp kazanmaması gerektiğine karar vermek. Bunu doğru yapmak için, Amerikalılar için en önemli olanı önceliklendirmeliyiz: değer ve güvenlik.

Tokenizasyon, TradFi ve kriptonun yakınlaşmasını tetikliyor ve stabilcoinler açık bir öncü. Ancak mevcut ortam, stabilcoin bulundurmayı yapısal olarak dezavantajlı kılıyor. Oranlar %3,5 olduğunda, 10 bin dolarlık tasarruf bakiyesi yılda 350 dolar kazandırıyor. Bir stabilcoin bakiyesi mi? Sıfır.

Tüketiciler rasyoneldir. Bakiyeleri büyüdükçe verim isterler. Bugün, sadece geri dönüş elde etmek için gereksiz dönüşümler veya yüksek ücretli ambalajlar yapmak zorunda kalıyorlar. Bu, tam olarak bu sorunları çözmek için tasarlanmış bir teknolojiye sürtünme, karşı taraf riski ve opaklık ekliyor.

Eski kurumlardan gelen tepki tahmin edilebilir oldu. Stablecoin'leri "değer tutan varlıklar" yerine sadece "ödeme rayları" olarak ele almaya çalıştılar. Getiriyi ortadan kaldırarak, stablecoinleri geleneksel banka mevduatlarından daha az cazip hale getirmeyi hedeflediler.

Tüketicileri neden bu engellerden geçirmeye zorlayacaksın? Getiriyi otomatik olarak geri alacak teknolojiye sahibiz. Tüketiciyi cezalandırmanın ötesinde, banka öncülüğündeki getiri karşıtı pozisyon üç nedenle ters etki yaratmaktadır:

1. Alternatifler zaten mevcut. Para Piyasası Fonları (MMF'ler) Aralık 2025'te tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 8T dolara ulaştı. Tokenize MMF'ler, eski bankaların kapı korumasına çalıştığı kitlesel piyasa getirisini zaten sağlıyor.

2. Para sistemde kalır. Düzenlenmiş stabilcoin ihraççılarının sahip olduğu rezervlerin büyük kısmı geleneksel bankalar ve muhafızlardadır. Bankaların "çıkış" korkusu bir yanılsama; Bu paralar finansal tesisattan asla ayrılmaz.

3. Stabilcoinler banka hesabı değildir. Depozito kaçışı endişeleri, ortalama tüketicilerin FDIC sigortasını artımlı getiriyle değiştirme isteğini abartıyor. Eğer getiri tek faktör olsaydı, bu mevziler yıllar önce MMF'lere göç ederdi.

Haftalarca süren tartışmalardan sonra, sonunda bir sonuca ulaşabileceğim için cesaret veriyorum. Kongre ve düzenleyicilerin faiz veya getiri ödenmesine izin veren faaliyetleri belirlemede esnek kalması önemlidir. Her şeyden önce, kripto ve blokzincir teknolojisinde öncülük etmeye devam edebilmek için net piyasa yapısı kurallarına ihtiyacımız var. Artık durakmayı durdurma ve finansın geleceğinin ilerlemesine izin verme zamanı. 🇺🇸