Şu anda X hakkında tokenlar, değer yakalama, geri alımlar ve bunların gerçekten verimli olup olmadığı konusunda çok fazla tartışma var. Bu konuşmalar sektör olgunlaştıkça çok önemlidir. Birkaç düşünceyi kafamdan boşaltmak istedim Sonuçta, her protokol veya işletmenin karar vermesi kalıyor: geri alımlar uygulamak ya da kârları büyümeye yeniden yatırmak. Bazı durumlarda geri alımların iyi çalıştığını ve bazılarında başarısız olduğunu gördük. Bu durum sahipleri için makul bir soru gündeme getiriyor: "Bu tokenı neden sahipleniyorsunuz?" Aynı şeyi kamu hisseleri için de sorabilirsiniz. Salesforce, son yirmi yılda en iyi performans gösteren hisselerden biri oldu ve 2024'e kadar temettü ödemedi. Bir hisse sahibi olarak, açık haklarınız ve talepleriniz var. Kripto tokenları için bu her zaman böyle değildir — özellikle devam eden düzenleyici belirsizlikler arasında. Protokoller bu zorlu süreci gerçek zamanlı olarak yönetiyor ve bu zorluğa empati duyuyorum. Çoğu kripto projesi için — neredeyse tüm erken aşama girişimler — büyümeye yeniden yatırım yapmak mantıklı. Blitzscaling kritik öneme sahip. Bununla birlikte, geri alımlar yatırımcılar ile token sahipleri arasındaki teşvikleri daha iyi hizalandırmaya yardımcı olursa, bu da makul olabilir. En önemli olan, ekiplerin token ve finansal stratejileri hakkında şeffaflık ve iletişimidir. Bu tartışma yapılamaz ve zamanla daha da önemli hale gelecektir. Protokol yatırımcı ilişkileri (IR), likit ve ticarete alınabilir tokenı olan her proje için vazgeçilmez olacaktır. Geriye dönüp bakıldığında, döngü döngü nispeten iyi performans gösteren tokenlar büyük ölçüde değişim tokenları olmuştur: BNB, OKB, LEO ve FTT (bu dönemde). Bunun birkaç nedeni: 1. Borsalar, kriptoda en başarılı iş modellerinden biri olduğunu kanıtladı 2. Tokenlar, ürüne derinlemesine entegre edilmiştir ve gerçek fayda sağlar (örneğin indirimli işlem ücretleri) 2017–2021 yılları arasında "utility tokenlar" ana odak noktasıydı. Projeler, tokenların nasıl tasarlandığı ve sisteme bağlandığı konusunda genellikle yaratıcı oldu (örneğin RUNE, HNT, BNB, MKR). Bu vurgu son yıllarda azalmış ya da önemi azalmış gibi görünüyor. Daha fazla düzenleyici netlik olana kadar, token fayda ve sistem düzeyinde tasarımı optimize etmek için daha fazla zaman harcamak mantıklı olabilir. Kripto piyasalarında yapısal akışlar çok önemlidir. Talebin arzı sürdürülebilir şekilde aşabileceği sistemler tasarlamak kritik öneme sahiptir. Bunu etkileyen birkaç kaldıraç: - Token faydası, tasarımı ve amacı - Gelir, ücretler, geri alımlar ve yanma akışları - Memetikler, büyüme anlatıları + hikaye ve tematik arka rüzgarlar Sektör genelinde bu daha geniş tartışma devam ederken, birkaç çıkarım var: ...