O BITCOIN ACABOU DE ATINGIR UM NÍVEL QUE GERALMENTE ASSUSTA AS PESSOAS -- E RECOMPENSA A PACIÊNCIA A razão de Sharpe do #Bitcoin acabou de se inverter para negativa e está deslizando para uma zona que historicamente apareceu depois que o dano já foi feito, não antes de mais dor. Isto não se trata de baixa volatilidade ou mercados calmos. É o oposto. Os retornos têm sido ruins, a volatilidade ainda está elevada e o sentimento está claramente esgotado. É exatamente quando essa métrica tende a atingir o fundo. Em cada ciclo anterior, as melhores entradas de longo prazo não vieram quando as coisas pareciam "seguras". Elas vieram quando as perdas já foram realizadas, o risco parecia feio no papel e a maioria das pessoas havia parado de prestar atenção. Uma razão de Sharpe em torno de -0.5 historicamente marcou períodos em que a desvalorização estava amplamente precificada e os retornos futuros melhoraram materialmente ao longo do tempo. Isso não significa que o preço vai subir diretamente amanhã. Significa que o risco/recompensa está melhorando silenciosamente enquanto a confiança ainda é baixa. $BTC geralmente não toca um sino quando a oportunidade aparece. Primeiro, apenas parece desconfortável. 📸 Darkfost