aave detém $50b em depósitos, mas o volume de empréstimos caiu 70% desde agosto. o protocolo gera taxas a partir de empréstimos, não de capital ocioso. as taxas de empréstimo de usdc caíram de 7,7% para 4,5% à medida que a ethena se desfez e a maple capturou o fluxo institucional. o token caiu 35% no acumulado do ano porque a receita por tvl está a colapsar. $50b em tvl não significa nada se ninguém estiver a emprestar.