stUSDS 23.59% APR, um clássico caso de gestão de liquidez em situações de corrida aos depósitos, recomendado para novos leitores: 1/ Primeiro, a alta taxa de juros já se manteve por um tempo, e isso se deve ao fato de que os fundos no pool de empréstimos foram totalmente emprestados, resultando em um aumento na curva de taxas de juros. Neste momento, embora os depositantes recebam altos juros, retirar fundos torna-se muito difícil. Normalmente, esse design força o tomador a pagar a dívida em um ambiente de altas taxas de juros, e então o pool terá dinheiro novamente, permitindo que os depositantes retirem seus fundos. 2/ Nessa situação, na verdade, já ocorreu uma corrida aos depósitos. Se houver problemas com as garantias, como algumas perdas internas de certos stablecoins sintéticos anteriormente, o tomador não pagará, pois o valor do dinheiro emprestado pode já ter superado o valor das garantias. Mas se as garantias estiverem saudáveis, então é uma questão de equilíbrio entre oferta e demanda. 3/ A Sky lançou uma proposta de otimização, que contém 3 pontos principais: (1) Incentivar a criação de um pool Curve stUSDS-USDS, para que os depositantes possam sair a um preço com desconto, mesmo quando não conseguem retirar. (2) Estabelecer um mercado de empréstimos com stUSDS como garantia. (3) Reduzir o LTV de liquidação de 145% para 120%. Estabelecer um Curve Pool é a decisão mais sensata e, a curto prazo, a mais eficaz; aqueles que precisam retirar rapidamente podem sair do mercado secundário, enquanto aqueles que confiam no stUSDS podem comprar a um preço com desconto. Criar um mercado de empréstimos com stUSDS como garantia é como adicionar mais uma camada, o que tem um efeito limitado na mitigação de corridas, mas pode aumentar ainda mais a demanda por stUSDS. Reduzir o limite de LTV é uma mudança que favorece um pouco os tomadores; a intenção oficial é dar mais espaço e tempo para os tomadores pagarem, mas não traz benefícios substanciais para os depositantes e pode aumentar os riscos. Atualmente, a taxa de utilização dos fundos no pool ainda está entre 98%-100%. Teoricamente, após o lançamento do Curve Pool, haverá alívio. Neste estado atual, não é recomendado que novos usuários se envolvam, é apenas uma interpretação. Se você estiver suficientemente familiarizado com o USDS, pode haver algumas oportunidades.