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҈
da aldeia
҈ republicou
Algo que eu acho que muitas pessoas não entendem, mas que é fundamental para a compreensão, é como a especulação e a precificação antecipada das reduções de taxa fazem mais pelos mercados do que a própria redução de taxa.
Nesta era de orientação futura que temos, a precificação antecipada de múltiplas reduções de taxa tem um impacto em tempo real tanto psicologicamente (espíritos animais) quanto mecanicamente (embora muito menos, e mesmo assim as partes mecânicas são antecipadas de qualquer maneira).
Em termos de quando as reduções de taxa realmente ocorrem, o único impacto real de mudança de fase é sobre o empréstimo a taxa variável, uma vez que seus termos de empréstimo são sensíveis ao SOFR e o SOFR só muda uma vez que o FFR muda quando a taxa realmente muda. Assim, empresas de menor capitalização, especuladores irão antecipar isso. É por isso que vimos um movimento tão desproporcional no Russell na sexta-feira em comparação com o NASDAQ. O Russell é composto por muito mais empréstimos a taxa variável.
Portanto, na prática, 95% do impulso vem da precificação antecipada e a especulação sobre as reduções de taxa realmente ocorre muito antes. É por isso que, às vezes, as reduções de taxa, quando acontecem, podem ser um momento de "vender a notícia" se forem percebidas como uma "redução de taxa hawkish".
No geral, eu acho que é útil caracterizar a especulação em torno das mudanças do FFR como 90% psicológica e 10% mecânica.
62,23K
҈ republicou
É louco como o ciclo de 4 anos meio que se repetiu e o eth acabou sendo a última coisa a valorizar depois de ter um desempenho abaixo do esperado novamente.
A última coisa seria o pico no quarto trimestre e as pessoas dizendo que desta vez é diferente, que nunca mais haverá mercados em baixa.
É realmente estranho, para ser honesto.
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