De markt is bezig met het "prijzen van renteverhogingsrisico's", maar is nog lang niet op het niveau dat "de renteverhogingscyclus al is begonnen". Alle risicovolle activa zijn aan het corrigeren, en de kern is eigenlijk niet de emotie, maar de macro-economie die verandert. De olieprijs blijft op lange termijn hoog, en de inflatieverwachtingen komen weer omhoog, dat is de logica die momenteel de grootste impact heeft op de markt. Belangrijker is dat de markt begint te heroverwegen wat de mogelijkheid van "renteverhogingen" betreft, en niet van renteverlagingen. Huidige renteverwachtingen: Kans op een renteverhoging van 25 basispunten in april: 12,4% Kans op een cumulatieve renteverhoging van 25 basispunten in juni: 21,9% Het handhaven van de rente op hetzelfde niveau blijft de mainstream (ongeveer 76,5%) Dit wijst op één ding: renteverhogingen zijn niet de hoofdthema, maar zijn al veranderd van "0 verwachtingen" naar "risico dat geprijsd moet worden". En zodra de markt begint met het prijzen van renteverhogingen, heeft dat een directe druk op de waardering (vooral op de Nasdaq, technologieaandelen, AI-conceptaandelen + Crypto). Een ander punt dat vaak over het hoofd wordt gezien: de nieuwe voorzitter van de Federal Reserve zal pas na juni aan de slag gaan, en zelfs als er een wisseling van de wacht is, betekent dat niet onmiddellijk een verschuiving naar renteverlagingen. Monetair beleid is nooit iets dat door één persoon kan worden beslist, maar is een consensus die voortkomt uit de lange termijn systeemoperatie van de hele Federal Reserve.