meerdere redenen: - USD stijgt sterk = de-dollariserings/devaluatie-narratief, goudbulls vertrekken - behoefte aan liquiditeit - grondstoffenrotatie naar olie - recente grote rally was net zo speculatief als een vlucht naar een veilige haven, d.w.z.: goud is in wezen tijdelijk veranderd in een risicovolle activa