Het tekort van de eurozone met China stijgt opnieuw - dit keer door hogere importen en lagere exporten 1/

De importgroei in nominale termen is toegenomen na een daling van april tot oktober (een daling die het afbuigingsverhaal niet ondersteunt, maar mogelijk de sterkte van de euro ten opzichte van de CNY weerspiegelt) 2/

met China kan het eerste kwartaal echter lastig zijn -- Europese importen uit China in maart van vorig jaar waren erg sterk (nieuwjaarsvertraging) en dat kan de jaar-op-jaar cijfers beïnvloeden. maar er is geen twijfel dat de importen nog steeds stijgen 3/

De export van de eurozone is het afgelopen jaar zeer volatiel geweest - maar het komt bijna allemaal uit de VS en de schommelingen in de farmaceutische export van Ierland (hoewel de cijfers er zelfs zonder farmaceutica slecht beginnen uit te zien) 4/

en een herinnering -- correct bekeken (netto van de door de belasting gedreven farmaceutische exporten van Ierland naar de VS ...) zijn de exporten van de eurozone al enige tijd vlak (dat is de China-shock imo) en de goederenhandel in de eurozone is in wezen in balans 5/

De Hormuz-crisis zal de handelsbalans van goederen in evenwicht brengen (indien niet in een tekort) en de goederenbalans van ex-Ierland in een tekort -- zeer voorspelbaar 6/