De niet-agrarische loonlijst is in 5 van de afgelopen 9 maanden negatief geweest. Historisch gezien is dat sterk gecorreleerd aan recessies en terugvallen van 20% of meer in de S&P 500. Eerdere keren in de afgelopen 86 jaar dat dit is gebeurd: 2008-09 2002 1991 1982 1975 1961 1958 1954 1949 1944