1/ 3Jane's ongedekte kredietboek blijft gezond, met een schuldgewogen LTV van 14,6% en 96,6% van de schulden onder 25% LTV. We delen een diepgaand rapport over hoe ons risicomodel presteerde tijdens de recente verkoop.

2/ Op hoog niveau worden activa ingezet als: 77,34% ($26,9 miljoen) in Aave V3 en 22,66% ($7,88 miljoen) in onze ongedekte kredietlijnen.

3/ Bij het ondertekenen van ongedekte kredietlijnen is ons risicomodel verdeeld in vier afzonderlijke submotoren: fraude, krediet, activa en portfoliorisico. Deze worden allemaal in een sequentiële pijplijn gevoed om een kredietlimiet en impliciete APY voor een bepaalde gebruiker af te leiden.

4/ Kredietrisicomodellen bereidheid om te betalen (PD) met behulp van kredietbureaugegevens via zkTLS. Activarisicomodellen betalingscapaciteit (LGD) met behulp van geverifieerde DeFi + bankactiva.

5/ Kredietrisico 3Jane heeft een terugbetalingspercentage van 100% op onze betaling van 1% van de uitstaande kredietlijn op 1 februari. 3 gebruikers hebben een betaling gedaan die hoger was dan 1% om hen weer gezond te maken. Dit markeert 4 maanden dat ons product live is zonder wanbetalingen in een extreem vijandige marktomgeving.

@_respired_ 6/ 3Jane's huidige kredietexposure heeft een gewogen gemiddelde van 778/850 VantageScore 3.0, wat evalueert naar de prime/superprime kredietband. 49,1% van de uitstaande schuld is toegewezen aan de superprime (>781) band, met de resterende 50,9% toegewezen aan de prime (>661) band.

7/ Activa risico Onze schuldgewogen LTV staat momenteel op 14,6% met 96,6% van de schuld onder 25% LTV. Zoals te zien is in de onderstaande grafiek, bevindt een overweldigende concentratie van de schuld zich bij gebruikers in het LTV-bereik van 5-15%.

8/ Ondanks de recente verkoopgolf (BTC -24%, ETH -34% over de maand), bleef de dekkingratio in wezen vlak YTD: 14,88% → 14,6%, gedreven door stablecoin-genoteerde boerderijen + ondertekende bankcontanten.

9/ De samenstelling van de onderliggende activa die de pool ondersteunt is als volgt: - Stables (58,8%): USDC, USDT0, PYUSD, Bank USD, diverse farms - Majors (36,8%): HYPE (45%), ETH (40%), BTC (15%) - Altcoins: 4,3%

11/ De verwachte shortfall (ES) over een maand in de 1% staart is -23,8%, gebaseerd op de totale activ exposure van de portefeuille. Gezien de huidige kapitalisatie van de pool ten opzichte van de schuld, impliceert dit een goed beheersbaar niveau van neerwaarts risico, met voldoende kapitaaldekking zelfs onder extreme stressscenario's met tail-risk.

Het boek van 3Jane is kredietversterkt met een verzekeringsfonds van $1M als een eigen vermogen tranche die het eerste verlieskapitaal op zich neemt in het geval van wanbetalingen. Dit vertegenwoordigt een ~12,81% eigen vermogen buffer voordat de junior tranche begint verliezen te lijden.

13/ Het boek genereert een bovenmarktspread: ~7,62% gewogen impliciete APY, ongeveer Aave leenrente + 377 bps. Rentes zijn variabel - onze ongedekte kredietlijnen worden continu hergeprijsd op basis van de Aave leenrente, met een kredietspread erbovenop om het verhoogde kredietrisico weer te geven.

14/ 3Jane monitort het risico van de pool in real-time en gebruikt protocol-specifieke simulaties en correlatiemodellering om LTV's voor neerwaartse scenario's te kalibreren.