Bearish op gegeneraliseerde, niet-opinionated, gecommoditiseerde ‘settlement layer’ blockchains Bullish op verticaal geïntegreerde, opinionated, niche-gedreven ‘application layer’ blockchains Slechts een select aantal generalistische ketens zal winnen, maar er zullen veel gebruiks-case-specifieke ketens zijn De onderliggende architectuur doet er niet toe, distributie en liquiditeit zijn koning