Ik herinner me dat toen Ethena voor het eerst werd gelanceerd, een van de vele kritieken was dat het niet verder kon schalen dan $1-2 miljard in aanbod. USDe aanbod +$1.600.000.000 in 7 dagen

Vergeet dit niet elke keer dat er een grote publieke inzameling in crypto plaatsvindt. Vergeet EOS? Bullish (voorheen Block One) houdt meer dan $18 miljard aan Bitcoin vast terwijl EOS werd verlaten en "teruggegeven" aan de gemeenschap.

Q: Wat is je plan na het ophalen van $1,3 miljard? A: Wat bedoel je? Het hele plan was om $1,3 miljard op te halen.

Niet hier om stenen te gooien, maar moeten we egreg gedrag van iemand die net zijn fonds heeft opgeblazen en onmiddellijk een gigantisch bedrag aan geld begint in te zamelen voor een andere meta-play aan de kaak stellen?

Terwijl ik aftel naar de 5e verjaardag van DeFiance Capital, dient de hoogprofiel ontploffing van een bekende liquiditeitsfonds als een scherpe herinnering aan hoe uitdagend deze business kan zijn — en waarom er nog steeds veel ruimte is voor verbetering in onze industrie, zowel in het bedienen van klanten als in het bevorderen van de ruimte als geheel. Ik ben hier niet om stenen te gooien — ik heb mijn deel van de uitdagingen gehad in het verleden om DeFiance naar het huidige niveau te krijgen. Gewoon mijn ervaring en lessen delen. Veel van de moeilijkheden waarmee liquiditeitsfondsen worden geconfronteerd, zijn goed verwoord door @Ray_L1D en @cmsholdings, dus ik zal me richten op andere aspecten van het probleem. 1. Afstemming & Skin in the Game Dit kan de enige belangrijkste factor zijn voor elk crypto fonds — liquid of venture — gezien de aard van de industrie en de activaklasse. De beste manier om afstemming te waarborgen en ervoor te zorgen dat GPs handelen in het beste belang van LPs, is door middel van een significante kapitaalinvestering van de GP. Idealiter, >20% voor kleinere fondsen, >10% voor grotere. Bonuspunten als dat kapitaal de meerderheid van het nettovermogen van de GP vertegenwoordigt (zoals het zou moeten). Ter referentie, ik ben verreweg de grootste investeerder in DeFiance Fund I, en een van de top 3 investeerders in ons huidige vlaggenschip liquiditeitsfonds. Dat betekent dat als we geld verliezen, ik het meest verlies. Dat gezegd hebbende, het is contraproductief als de GP-aandelen te groot zijn (bijv. >60% van het fonds), omdat het effectief een quasi-familiekantoor wordt — en GPs kunnen stoppen met het geven om de zorgen van externe investeerders. 2. Professionele Operaties & Risicobeheer Dit is cruciaal in crypto en komt met zijn eigen unieke uitdagingen. Het is vaak waar fondsen geleid door succesvolle crypto-native investeerders — zonder eerdere institutionele ervaring — tekortschieten. Om het moeilijker te maken, is er geen perfecte set tools voor de operaties van liquid crypto fondsen. De meesten van ons moeten verschillende oplossingen samenvoegen om operationele uitmuntendheid te bereiken. Maar het is belangrijk — één grote hack of slecht beheer van exchange-collateralen, wat leidt tot onbedoelde liquidatie, kan een fonds in een absoluut onherstelbare staat brengen. 3. Professionaliteit & Integriteit — Vooral Tijdens een Crisis Bijna elk liquiditeitsfonds dat meer dan 4 jaar in crypto heeft bestaan, heeft een soort crisis doorgemaakt. Ik ben de tel kwijtgeraakt van hoeveel we in de afgelopen vijf jaar hebben gehad. Dit zijn de momenten waarop investeerders eerlijke communicatie en transparantie het meest waarderen. GPs kunnen misschien niet alles onthullen — maar zich verstoppen achter juridische adviseurs en het blokkeren van vragen van investeerders is de snelste manier om vertrouwen te vernietigen. Vergeet niet: de advocaten zijn niet de CEO. Jij bent het. En de beslissingen liggen uiteindelijk bij jou. 4. Dit is een 5 km Run — Geen Sprint, Maar Ook Geen Marathon Je bent hier om duurzame outperformance te bereiken, niet om voor altijd over één goede trade te larp. Dus één heldenhandel kan je profiel verhogen en invloed geven, wat belangrijk is, is of je strategie herhaalbaar is en in de toekomst net zo goed kan werken. Een hitwonder is een dime a dozen op de markt. Helaas, in tegenstelling tot VC's, krijgen we ook geen 5–10 jaar om onszelf te bewijzen. De prestaties worden per kwartaal gemeten, zelfs maandelijks. Dat dwingt tot constante evaluatie: Werkt je huidige strategie nog steeds? Heb je nog steeds een voorsprong? Dat is de vraag die ik mezelf regelmatig stel om ervoor te zorgen dat we voorop blijven — of op zijn minst relevant — in de markt. Er zijn veel andere gebieden waar ik op kan ingaan, maar dit zijn de belangrijkste die me nu te binnen schieten. Hasta otra, amigo.

Kapitaal met overtuiging Met $260 miljoen aan toegezegde contante financiering weerspiegelt de laatste PIPE-ronde van TLGY de hoogste cash-naar-activa-marktkapitalisatie van alle andere beursgenoteerde crypto-treasurybedrijven.

ATH in OI. ATH in wekelijkse omzet. Hyperliquid.

millennials zullen de generatie met de hoogste IQ zijn zoomers zijn iPad-kinderen, gelobotomiseerd gen alpha zal grotendeels niet in staat zijn om iets te leren door AI empirische gegevens ("flynn-effect") ondersteunen dit. de piekcohort in de ontwikkelde wereld was eind jaren '90/begin jaren '00 (cohort geboren '85-'95)

Hyperliquid Statistieken Laatst. — ATH Open Interest — ATH Volume — ATH Omzet — ATH Stortingen — ATH Gebruikers — ATH Marktaandeel vs CEXs Allemaal voordat de Hyperliquid schatkist co flywheels vorm krijgen en HIP-3 live gaat. Er is geen tweede beste.

Geweldige handelaren (top 0,1%) zijn