AI kan være på vei mot jobbene våre, men ikke så raskt som noen tror... AI har hatt mange hype-sykluser, helt tilbake til 1950-tallet. Den nåværende syklusen er uten tvil den lengste og største til dags dato når det gjelder effekt og kapitalinvestering. Men tempoet det utvikler seg i er ikke bærekraftig og må til slutt ta slutt. AI-infrastruktur krever allerede massive investeringer for datakraft, energi og datasentre; Likevel krever fremtidig vekst betydelig større investeringer. I 2026 vil de fem store amerikanske hyperscalererne nesten doble investeringen i AI-infrastruktur årlig til totalt 600 milliarder til 700 milliarder dollar; Investeringer i datasenter forventes å overstige 4000 dollar de neste 5 årene. Slike capex-nivåer kan ikke skaleres uendelig. Dessuten gir ikke disse investeringene direkte skalerbar, bærekraftig økonomi eller umiddelbar inntekt. Hos store børsnoterte og private AI-selskaper er marginene fortsatt tvilsomme, finansielle forhold blir ofte skjult av sirkulære transaksjoner mellom jevnaldrende, og verdsettelser langt overstiger dagens inntekter – i stedet knyttet til ambisiøse løfter drevet av økende kapitalinvesteringer. Private markedsinvestorer tømmer sitt tørre pulver, noe som presser AI-selskaper mot større gjeldsfinansiering for investeringer. Dette forsterker risikoen i det allerede skjøre private kredittmarkedet, og disse risikoene sprer seg til banker som har finansiert private kredittfond. I mellomtiden sliter makromarkedet med sin egen ustabilitet. Utover overinvestering i privat kreditt og aksjemarkedet (hvor M7 utgjør omtrent en tredjedel av S&P 500-verdien), har vedvarende inflasjon + stagnerende lønninger + underforsyning av boliger ført til en uoverkommelig krise. Legg til geopolitiske spenninger, som konflikt i Midtøsten (olje) og tollsatser, og presset øker. AI-boblen ser ut til å være i ferd med å sprekke i et svekket makrolandskap, sannsynligvis før det gjøres betydelige fremskritt mot AGI. … Så, hvor etterlater dette oss? Jeg forventer at AI-boblen vil sprekke, noe som utløser en resesjon før AI fortrenger de fleste jobbene i denne syklusen. Selv om det er smertefullt, vil det tvinge frem en sårt tiltrengt markedskorrigering. Det positive er at vi kjøper oss mer tid til neste AI-bølge. Mer tid til: - At vi bruker AI til å øke vår egen produktivitet før det blir en reell trussel mot jobbtryggheten vår. - Regjeringer til å etablere kritiske sikkerhetsmekanismer for å regulere AI på riktig måte og beskytte oss mot sikkerhet, personvern, feilinformasjon og andre sårbarheter. - Samfunnet til å forberede beredskapsplaner for når AI faktisk kommer for våre jobber, inntekter og levebrød. Selv om dette ikke er det mest optimistiske synet, virker sistnevnte på kort sikt mellom ukontrollert AI-dominans og en resesjon. Til slutt, fra et VC-perspektiv: AI-infrastrukturselskaper med differensiert verdi og forsvarlige tekniske vollgraver bør overleve nedgangen til neste syklus begynner. Vi har sett denne motstandskraften gjennom tidligere AI-sykluser, og vi vil se det igjen.