Il problema principale non è il mercato azionario, ma il mercato obbligazionario: il rendimento dei titoli di Stato americani a 10 anni è balzato venerdì di 13 punti base al 4,38%, il secondo aumento giornaliero più grande dal crollo del giorno della liberazione nell'aprile 2025. Dal inizio di marzo, il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni è aumentato di 45 punti base, segnando l'aumento più rapido in quasi un anno. La svendita nel mercato obbligazionario è stata innescata dall'aumento dei prezzi del petrolio che ha sollevato preoccupazioni per l'inflazione, dai segnali falchi della Federal Reserve e della Banca d'Inghilterra, e dalla necessità dei fondi hedge di chiudere posizioni in obbligazioni a leva in perdita. Se i rendimenti aumentano di altri 20-30 punti base dai livelli attuali, potrebbe scatenare una cascata di liquidazioni in tutte le categorie di attivi, poiché i dipartimenti di trading istituzionali non avrebbero altra scelta che ridurre l'esposizione al rischio, simile a quanto accaduto nell'aprile 2025. Ogni investitore dovrebbe prestare attenzione al mercato obbligazionario.