Schwab paga ~20 bps sui contanti. Wealthfront paga 330 bps. Schwab trattiene 290 bps. Wealthfront trattiene 60 bps. La parte più folle -- entrambi hanno margini di reddito netto di ~36%. Il modello tradizionale, pesante in operazioni e estrattivo, e il modello tecnologico allineato con il cliente convergono alla stessa redditività. Il NIM è morto. I tradizionali non lo sanno ancora.