motivi multipli: - USD in forte aumento = narrazione di dedollarizzazione/deprezzamento, i tori dell'oro stanno uscendo - necessità di liquidità - rotazione delle materie prime verso il petrolio - il recente grande rally è stato tanto speculativo quanto un rifugio sicuro, cioè: l'oro è sostanzialmente temporaneamente diventato un'attività a rischio.