Non riesco davvero a vedere lo scenario in cui le azioni non scendano nel breve termine. Forse questo è un caso rialzista? Il mercato è stato così disperato per un taco che la gente ha iniziato a farli da sola e ha dimenticato che in una vera guerra entrambe le parti devono concordare di porre fine al conflitto (o una deve arrendersi). Alla fine lo capiranno. Il ciclo di tagli della Fed è sulla buona strada per essere completamente scontato. Due settimane fa, il SOFR Z7 era 75 punti base più basso di marzo 2026. Ora è sceso a 25 punti base e l'IOR è comodamente sopra i 2 anni (il che significa che i gestori di riserve non stanno comprando il ribasso con l'aspettativa che il ciclo di tagli continui). Se il NFP è forte, distruggerà i tassi (in un momento in cui il finanziamento è diventato sempre più importante per le più grandi aziende del mondo), mentre se è debole non penso che le azioni rispondano positivamente. E tutto questo sta accadendo in un momento in cui l'AI potrebbe non essere abbastanza buona da convincere le aziende a sostituire i lavoratori con le macchine mentre gli affari continuano come al solito, ma certamente è abbastanza buona da far tentare alle aziende di usarla per ruoli che hanno dovuto tagliare a causa della pressione economica e potenzialmente scoprire che non hanno bisogno di riassumere quel ruolo. È una cosa vedere alcuni scenari ribassisti e considerarli come già scontati, è stata una buona strategia (la maggior parte degli anni ha un calo del 10-15% di routine). Ma l'SPX è a circa il 5% dai massimi storici…