Insetti o Termiti? La Questione del Credito Privato: Le notizie di questa settimana dai mercati del credito privato nelle economie avanzate risuonano con l'avvertimento recente di Jamie Dimon sui "cockroach"—l'idea che i primi segnali di eccessi siano probabilmente seguiti da altri. Dai divari di valutazione e le tensioni di liquidità a una scarsa sottoscrizione e frodi, più "insetti" stanno emergendo. La grande domanda per i mercati e l'economia reale è se stiamo semplicemente affrontando dei cockroach... o se questi termiti stanno ponendo rischi sistemici? Sospetto che, da soli, non sia un problema di termiti. Ma tieni d'occhio le interazioni del credito privato con altri eccessi di mercato (elementi di una bolla AI, vulnerabilità in certi segmenti del mercato obbligazionario globale, ecc.). Ulteriori aggiornamenti a seguire. #economy #markets #privatecredit