I dati non agricoli sorprendono positivamente, ma non esultiamo troppo presto ┈┈➤ Tasso di disoccupazione Tasso di disoccupazione al 4,4%, superiore alle attese e in aumento di 0,1 punti percentuali; ┈┈➤ Occupazione non agricola Il numero di occupati non agricoli è -92.000, ben al di sotto delle attese e del valore precedente. I dati non agricoli e quelli del piccolo non agricolo di due giorni fa mostrano una grande differenza. Questo è dovuto alla differenza nei criteri di statistica tra i due: Primo, il piccolo non agricolo conta solo le istituzioni private, mentre il grande non agricolo include anche il governo, le istituzioni pubbliche e altri settori. A febbraio, i licenziamenti nel governo e nelle istituzioni pubbliche potrebbero essere una delle ragioni. Secondo, il grande non agricolo conta solo la settimana che include il 12 del mese; se molte delle nuove assunzioni non hanno ricevuto stipendio nella settimana del 12 febbraio, saranno incluse nel piccolo non agricolo, ma non nel grande non agricolo. Terzo, la statistica del grande non agricolo è basata su un'indagine campionaria condotta dal Dipartimento del Lavoro su aziende e famiglie, e su questa base si utilizza un modello per ampliare i dati a livello generale, il che comporta naturalmente un errore di campionamento. Pertanto, se le statistiche precedenti erano sovrastimate, verranno corrette nei mesi successivi. Questo problema non si presenta per l'ADP, il che potrebbe essere la principale ragione della grande differenza tra i dati del piccolo e grande non agricolo di febbraio. Quindi, i dati del grande non agricolo potrebbero essere solo una correzione del valore precedente e non necessariamente indicano che l'occupazione di febbraio sia stata molto scarsa. Certo, questa correzione negativa potrebbe anche indicare che l'occupazione negli Stati Uniti non è buona. Tuttavia, i dati sui salari non sono ottimistici. ┈┈➤ Salari Il tasso di crescita annuale e mensile dei salari è stato superiore alle attese; combinato con l'aumento dell'indice di fiducia dei consumatori di febbraio, il CPI di febbraio potrebbe non essere molto ottimista. ┈┈➤ Nota finale L'occupazione negli Stati Uniti non è ideale, questo è un dato di fatto ormai accertato, e uno o due mesi di dati non sono sufficienti a cambiare la situazione. Quindi, finché i dati sull'inflazione lo permetteranno, la Federal Reserve sarà molto felice di abbassare i tassi e allentare la politica monetaria. Tuttavia, primo, l'indice di fiducia dei consumatori e i dati sui salari di febbraio indicano che il CPI di febbraio è molto probabilmente non ottimista. Secondo, i conflitti in Medio Oriente e l'aumento dei prezzi del petrolio potrebbero non fornire condizioni per un abbassamento dei tassi nel CPI di marzo. Terzo, attualmente i dati economici generali negli Stati Uniti sono positivi, ma l'occupazione è debole, e una delle principali ragioni potrebbe essere l'AI. Se è a causa dell'AI, l'abbassamento dei tassi potrebbe non stimolare il mercato del lavoro. Quindi, i dati non agricoli che sembrano positivi potrebbero non essere così favorevoli come appaiono, e nascondono un possibile ribasso del CPI. Non è opportuno essere troppo ottimisti.

Scrivendo non è sceso così in fretta, ma quando ho finito di scrivere, era già sceso...