Larry Ellison, una delle persone più ricche al mondo, ha appena garantito personalmente 45,7 miliardi di dollari affinché suo figlio David potesse acquistare uno studio di Hollywood. Si tratta di circa un quinto della sua intera fortuna, bloccata con un impegno irrevocabile che non può annullare mentre l'affare è aperto. Prezzo totale: 111 miliardi di dollari. La famiglia Ellison sta mettendo il capitale, e 57,5 miliardi di dollari di debito provengono da Bank of America, Citigroup e Apollo. Ma segui il sentiero del denaro: AT&T ha pagato quasi lo stesso prezzo per questi stessi asset nel 2018 (108,7 miliardi di dollari). Quattro anni dopo, AT&T ha abbandonato e li ha venduti per circa 43 miliardi di dollari, una perdita di 47 miliardi di dollari per gli azionisti. Quindi, la stessa HBO, lo stesso studio Warner Bros., gli stessi DC Comics e CNN vengono venduti per la terza volta in otto anni, a quasi lo stesso prezzo che ha già rovinato un acquirente. Nove mesi fa, le azioni WBD erano a 7,52 dollari. Oggi sono vicine a 29 dollari. Quella corsa del 284% non è stata guidata da risultati aziendali migliori. È stata guidata interamente da una guerra di offerte tra Netflix e Paramount che è continuata a crescere fino a quando Netflix ha finalmente abbandonato. Le azioni di Netflix sono aumentate del 13% nel momento in cui si sono ritirati. Invece spenderanno 20 miliardi di dollari per creare i propri contenuti. La matematica del debito è un'altra cosa. WBD ha già circa 33,5 miliardi di dollari di debito, per lo più ereditato dall'era AT&T. Paramount ora sta accumulando altri 57,5 miliardi di dollari sopra. La società combinata sarà una delle aziende media più indebitate mai assemblate, mentre il lato della TV via cavo del business (CNN, TNT, Discovery Channel) continua a perdere spettatori e entrate pubblicitarie ogni trimestre. David Ellison ha fondato Skydance nel 2006. Solo cinque dei suoi film hanno superato i 200 milioni di dollari al botteghino domestico, tre dei quali con Tom Cruise. Ha fuso Skydance con Paramount lo scorso agosto. Ora sta assorbendo tutti i sei grandi studi di Hollywood di Warner Bros., che sono diventati cinque quando Disney ha acquistato Fox nel 2019. Ora i cinque grandi diventano quattro. L'ultima persona che ha scommesso 108 miliardi di dollari di poter costruire un impero media attorno a Warner Bros. è stata il CEO di AT&T. Era in ritardo di circa 47 miliardi di dollari.